美国将于 11 月 3 日（周二）举行 2026 年中期选举，这是特朗普第二任期内的首次全国性考验。距投票还有五天，预测机构和预测市场均看好民主党赢得国会控制权。本文将介绍此次选举的关键看点、选举机制，以及选举当晚及之后需要关注的事项。什么是中期选举？中期选举在总统四年任期过半时举行。总统本人不参选，但选民将决定由哪个政党控制国会。国会负责立法、批准政府开支并审批总统提名的官员。选举结果将决定政府议程在未来两年能推进多少。此次选举改选哪些席位众议院：全部 435 个席位，任期两年。参议院：100 个席位中的 35 个，任期六年。州长及地方职位：多个州的州长职位，以及州议会和地方公投议题。国会控制权如何决定一个政党需要赢得 218 个席位才能控制众议院。在参议院，则需要 51 个席位，或 50 个席位加上拥有决胜票的副总统。目前共和党控制国会两院，在参议院拥有 53 个席位。这意味着民主党需要净增四个参议院席位才能取得控制权。如果参议院最终形成 50 比 50 的局面，副总统 JD·万斯的决胜票将使控制权留在共和党手中。选情现状民主党以领先姿态进入选前最后阶段，但在两院的优势幅度不同。众议院：预测市场给出民主党赢得众议院的概率超过 90%，Decision Desk HQ 的预测模型预计民主党将获得约 238 个席位。参议院：竞争激烈得多，各预测给出民主党的胜率在 57% 至 68% 之间。全国民调：在被问及国会选举中支持哪个政党时，选民平均以约 8.5 个百分点的优势支持民主党。值得关注的参议院选战参议院控制权可能取决于少数几个州。根据 Kalshi 的数据，最有可能决定参议院归属的选战位于得克萨斯州、缅因州、密歇根州、俄亥俄州、艾奥瓦州、南卡罗来纳州和堪萨斯州。其中多个州过去都是共和党稳赢的州，这也是参议院选情变得胶着的原因。四种可能的结果结果KalshiPolymarketDecision Desk HQ民主党赢得两院63%67%55%民主党赢得众议院，共和党保住参议院29%28%24%共和党保住两院9%7%19%共和党保住众议院，民主党赢得参议院1%1%1%Kalshi 与 Decision Desk HQ 数据截至 10 月 27 日；Polymarket 数据截至 10 月 29 日。民主党赢得两院。民主党将决定哪些法案付诸表决、主导国会调查，并决定是否批准总统提名的官员和法官。民主党通过的任何法案仍将面临总统否决。民主党赢得众议院，共和党保住参议院。民主党将主导众议院及其监督职能，而共和党将继续批准政府提名的官员和法官。重大立法需要两党共同支持。共和党保住两院。在一党同时控制白宫和国会的情况下，政府在税收、预算、边境安全和放松监管方面的优先事项将面临更少阻碍，不过微弱的席位优势仍可能拖慢推进速度。特朗普曾承诺，若出现这一结果，将向每位成年公民发放 5,000 美元的&quot特朗普红利&quot；这笔支出约需 1.2 万亿美元，且须经国会批准。共和党保住众议院，民主党赢得参议院。这一可能性最低的结果将使民主党掌握人事任命审批权，共和党则继续控制支出法案和众议院议程。选举结果何时揭晓？11 月 3 日晚间，美国各时区的投票站将陆续关闭，初步结果通常会在当晚开始公布。势均力敌的选战可能需要数天才能确定结果，尤其是在选举日后才开始清点邮寄选票的州，因此参议院控制权可能不会立即明朗。新一届国会将于 2027 年 1 月 3 日宣誓就职。在此之前，现任国会将继续以&quot跛脚鸭&quot会期运作。市场为何关注国会控制权影响税收、政府支出和监管，这些都可能左右市场走势。投资者也会关注国会是否陷入僵局，因为僵局往往会拖慢新立法的推进。对加密行业而言，关键议题是 CLARITY 法案。该法案旨在为数字资产市场制定联邦规则，已于 2025 年 7 月在众议院获得通过，但在 9 月参议院程序性投票中受挫，至今陷入停滞，道德条款和稳定币收益问题仍是两党分歧所在。分析人士对中期选举将如何影响该法案看法不一：TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 认为，民主党横扫两院是最可能出现的结果，并将使该法案陷入停滞。他认为分治国会的情况较好，而共和党横扫两院则是法案通过的最佳路径。Pepperstone 表示，任何影响对山寨币、DeFi 和加密概念股的冲击可能大于比特币，因为比特币更多受宏观经济环境驱动。Stand With Crypto 的 Mason Lynaugh 表示，即使民主党获得控制权，他对加密立法仍保持乐观，理由是此前加密法案曾获得两党支持。关键日期日期事件11 月 3 日选举日；当晚公布初步结果11 月至 12 月胶着选区继续计票；现任国会召开跛脚鸭会期2027 年 1 月 3 日新一届国会宣誓就职提问：11 月 3 日中期选举后，哪个政党将控制国会？民主党赢得两院民主党赢得众议院，共和党保住参议院共和党保住两院共和党保住众议院，民主党赢得参议院