“大空头”交易员做空CoreWeave，称能否持续取得低成本资金是关键

格隆汇10月28日｜由三位“大空头”交易员Vincent Daniel、Danny Moses与Porter Collins共同创立的Seawolf Capital已建立CoreWeave空头部位，认为这家AI新贵的商业模式似曾相识，能否持续取得低成本资金，才是支撑营运的关键。CoreWeave主要出租以英伟达GPU为主的高效能AI算力，属于“新云企业”。Seawolf将其与传统资产租赁业者相比，包括向石油公司出租钻井平台的Transocean，以及航空设备租赁公司Aercap。Seawolf也持有上述两家公司的部位，但相较之下更偏好这两家公司，原因在于资产经济寿命与供给限制有所不同。GPU的经济寿命可能远不及钻井平台、飞机或航运设备，且面临更大不确定性。另一方面，CoreWeave必须持续大规模采购昂贵的AI晶片，营运高度仰赖资金投入。Daniel表示，考量预估2027年的自由现金流缺口，以及目前资产负债表的杠杆程度，尤其是有形普通股权益占总资产比率，情况令人却步。