美银：应用软件支出年增 13.2%，代理式 AI 不会商品化软件

美银认为，代理式 AI（Agentic AI）不会让软件变成商品，护城河从界面和标准化实施转向可信数据、行业知识、AI 控制面和合作伙伴网络。报告给 SAP 买入评级、目标价 226 欧元，给 Autodesk 买入评级、目标价 300 美元，给 Twilio 买入评级、目标价 320 美元，给 UiPath 跑输评级、目标价 15 美元。