小摩：英特尔距目标价 5%，风险回报平衡上调至中性

小摩提示，代工规模和 2027 年自由现金流约束仍在，上涨证据还要看数据中心 CPU 路线图、AI 计算战略、外部代工客户落地、数据中心网络补强四个验证点。