伯恩斯坦：SpaceX 地面算力上调至 12.8 吉瓦，目标价 268 美元

伯恩斯坦判断，地面算力扩张先抬高收入曲线，轨道数据中心决定长期估值上限。报告维持跑赢评级，目标价从 248 美元上调至 268 美元，2027 年调整后每股收益（EPS）预测 1.44 美元。地面算力能否按时通电、每瓦价格能否守住 26 美元，是两个验证点。