自唐纳德・特朗普重新就任总统以来，市场预期美国将对铜征收关税，全球库存格局发生剧烈重构，铜价随之大涨。但如今特朗普第二任期已接近过半，众多看多铜价的交易者开始担心，若关税政策无法落地，铜价或将暴跌。在过去几周之前，纽约铜期货持续相对伦敦金属交易所的全球基准价升水。交易者借此机会，在关税落地前将大量铜运至美国，赚取前所未有的利润。这导致美国境外库存大幅下降，持续的美国进口形成反馈循环，推动伦铜上月创下接近每吨 15000 美元的历史高点。不过随着美国中期选举临近，跨市场投资者正在思考：如果民主党取得亮眼选举