中信证券：市场对Coreweave担忧过度，新云厂商短期资金缺口“仍可承接”

中信证券测算，2027年新云相关资本开支接近5000亿美元，年新增融资需求约3000亿美元。短期看，公开市场融资、以客户合同为支撑的GPU抵押融资及客户预付款，为新云资本开支提供资金支持，现有条件下整体融资供给具备承接能力。中期看，偿债能力的关键在于AI需求能否持续转化为租金收入与现金回款。