瑞银：模拟芯片库存降 10%，周期继续向上，德州仪器首选

瑞银判断，需求强劲、供给趋紧、价格看涨、分销商库存低位，模拟芯片周期仍有上行空间。TXN 成品库存 75 天，高于行业平均 39 天，库存位置、份额回升潜力和自由现金流拐点使其成为首选；亚德诺（ADI）三季度营收环比预计增长 8.5%，高于季节性 4.6%，盈利预期同样有利。